拉萨市城市建设投资经营有限公司 拉萨市城市建设投资经营有限公司 2019 年度第一期中期票据 （扶贫票据） 2019 年度第一期中期票据 （扶贫票据） 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪债评[2019]010784】 评级对象： 拉萨市城市建设投资经营有限公司2019 年度第一期中期票据 （扶贫票据） 主体信用等级： AA+ 评级展望： 稳定 债项信用等级： AA+ 评级时间： 2019 年7 月9 日 注册额度： 25.00 亿元 本期发行： 15.00 亿元 发行目的： 偿还有息负债、扶贫项目建设及补充营运资金 存续期限： 3 年 偿还方式： 按年付息，到期一次性还本 增级安排： 无 主要财务数据及指标 评级观点 项 目 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 主要优势： 第一季度 金额单位：人民币亿元  业务地位突出。拉萨城投是拉萨市主要的基础 母公司数据： 设施建设主体，业务地位突出，能够持续在业 货币资金 21.36 27.19 21.46 15.61 务发展、资金注入及财政补贴等方面获得拉萨 刚性债务 98.11 142.90 162.80 177.50 市政府的支持。 所有者权益 67.35 110.62 114.90 116.33 经营性现金净流入量 -41.58 -18.95 -0.80 -18.28  多元化业务格局。目前，拉萨城投已逐步形成 合并数据及指标： 了基础设施建设、房地产开发、建筑建材销售、 总资产 205.27 365.46 460.75 531.05 物业管理及租赁、快速消费品销售、石油销售、 总负债 134.91 235.18 311.89 372.22 刚性债务 99.63 152.46 181.58 212.60 项目管理服务及房产经纪等业务共同发展的 所有者权益 70.36 130.28 148.86 158.83 多元化业务格局，多元化业务能够拓宽公司营 营业收入 19.97 68.37 91.82 6.20 业收入来源。 净利润 8.35 25.71 11.79 0.51 经营性现金净流入量 -42.65 -21.26 1.53 -19.52  融资渠道畅通且成本较低。拉萨城投金融机构 EBITDA 9.06 28.48 13.90 － 授信充足，融资渠道畅通。此外，得益于中央 资产负债率[%] 65.72 64.35 67.69 70.09 对西藏自治区的政策支持，公司融资成本低。